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期指风格切换 IC成后期关注重点尽管沪深300股指期货（IF）、上证50股指期货（IH）、中证500股指期货（IC）都可以作为对冲标的，但效果可能不尽相同，甚至大相径庭。当整体看好股市时，三大期指都可以作为做多的标的，但是当行情二八分化，如出现2017年的结构化牛市，三大期指的走势也会出现分化。

另一件事仍然与蝙蝠有关，随着医学的进步和知识的普及，人们已经非常清楚地了解很多病毒在大自然中的宿主都是蝙蝠，但尽管如此，以蝙蝠粪便制成的“夜明砂”仍然是热搜药引，并呈逐年上涨态势。如今，官方消息已经确认，新型冠状病毒肺炎的病源仍然是野生动物，一时间，拒绝野味成为了全民探讨的话题。

对于此次美联储如期降准，多少公募基金认为全球宽松趋势确立，国内股债都有机会，推荐关注科技板块。降息符合预期，但未来不确定仍在就美联储政策而言，博时基金表示，美联储降息市场已有充分预期，仍处于较宽松状态。为了缓解货币市场的紧张情绪，联储将IOER降低30bps，并暗示可能被动性扩表。美联储主席Powell仍表示此次降息是“预防性降息”，仍属于中期调整，并将今年的GDP预测从2.1%提升至2.2%，较市场预期明显偏鹰。美元抬升明显、美债收益率曲线走平以及当前10年期与2年期美债收益率再次接近倒挂都反应了市场对联储的“鹰派降息”的失望。当前美国整体金融市场条件也有所收紧，但仍处于较宽松的状态。

基于当前美国整体经济形势良好，特别是失业率和通货膨胀的完美组合，再次确认了增长动力强劲，具备货币政策退出危机应对模式的基础。在此次加息决议声明里，美联储放弃了一段时间内保持利率在足够低的水平以提振经济的承诺。未来，美联储进一步渐进式加息，将与中期美国经济持续增长、劳动力市场强劲，以及通货膨胀接近2%保持一致。

新兴市场股票从中期来看，我们选择性地看好新兴市场股票。我们关注那些依靠内需的公司，这些公司受疫情的影响相对较小，我们还关注那些从强劲的内需或价值链的持续转移（俄罗斯、印度尼西亚、越南）中获益的公司。（线索Clues / 鲁晗奕 实习编辑：樊文佳 编译：林琰尧）

关于美国市场，我们认为市场对宏观经济形势过于乐观，低估了政治风险。尽管盈利反弹可能会推迟，但在低利率和低成本（能源价格降低）的滞后影响下，公司盈利最终应该会在2020年后期得到改善。这将有利于以消费者为主导的美国市场。收益的提高会支持我们的观点，即周期性价值表现优于成长（cyclical value outperforming growth），但前提是制造业复苏已经实现。我们目前对市场持谨慎态度。在行业层面，我们青睐相对保守（非周期性）的金融类和工业类股票。在医疗保健领域，我们注意到，去年夏季民主党候选人伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）的获胜几率达到顶峰时，该行业的估值被大打折扣，而如今这种现象已被消除，医疗行业的估值也回归正常水平，尤其是在美国国会即将审议药品价格立法的情况下。我们对IT类（估值过高）、生活必需品类和公用事业类股票持谨慎态度。